Поделиться
Объединение HP и Compaq официально завершено
В пятницу, 3 мая закончилось одно из самых громких и жестоких сражений за голоса акционеров в истории американского бизнеса: компания Hewlett-Packard официально завершила процедуру $19-миллиардного слияния с Compaq Computer. О плане покупки Compaq руководители HP объявили еще 3 сентября 2001 года, и тогда сделка оценивалась в $25 млрд. За этот период компания преодолела активную оппозицию со стороны наследников основателей HP, резко выступивших против объединения, и смогла убедить акционеров в правильности своего решения.30 апреля суд штата Делавэр отклонил все обвинения в незаконных действиях Hewlett-Packard во время подготовки и проведения голосования по вопросу приобретения Compaq, дав зеленый свет для завершения крупнейшего слияния в индустрии высоких технологий.
После трехдневных слушаний судья Уильям Чендлер (William Chandler) постановил, что бывший член правления HP Уолтер Хьюлетт (Walter Hewlett) не смог доказать выдвинутых обвинений в том, что компания оказывала давление на одного из крупных инвесторов и вводила в заблуждение акционеров в отношении финансовых перспектив сделки.
"Улики показывают, что утверждения HP касательно слияния были достоверными, полными и честными" - отмечено в постановлении суда.
Решение судьи Чендлера перечеркнуло последнюю надежду г-на Хьюлетта помешать слиянию. Хьюлетт имел возможность подать апелляцию в Верховный суд штата, однако заявил, что отказывается от дальнейшей борьбы. "У меня были разногласия с правлением по вопросу необходимости приобретения Compaq, однако я всегда стремился действовать во благо акционерам. Поэтому теперь я буду делать все необходимое для поддержки объединения HP и Compaq и призываю к этому всех своих сторонников".
Напомним основные события, произошедшие в ходе слияния HP и Compaq. После победы HP в голосовании по вопросу приобретения Compaq с небольшим перевесом Хьюлетт попытался помешать сделке, подав иск против компании, которую его отец, Уильям Хьюлетт (William Hewlett), основал в 1939 году. Он обратился в суд штата Делавэр, поскольку HP зарегистрирована здесь юридически, как и большинство компаний из списка Fortune 500.
Правление и руководство HP крайне отрицательно восприняли этот шаг, и кандидатура Хьюлетта была исключена при выборе членов правления на следующий срок. Таким образом, в орган, представляющий интересы крупнейших акционеров, впервые не вошли потомки семей Хьюлетта и Паккарда.
Деятельность HP во время подготовки к голосованию привлекла также внимание комиссии по биржам и ценным бумагам (SEC) и прокуратуры Нью-Йорка. Однако пока не известно, осуществлялись ли ими какие-либо проверки, а представители федеральных властей отказались от комментариев.
Во время слушаний двое основных свидетелей, исполнительный директор HP Карли Фиорина (Carly Fiorina) и финансовый директор Роберт Ваймен (Robert Wayman) в течение 10 часов отвечали на вопросы юристов.
Обвинения Хьюлетта основывались на якобы имевших место угрозах со стороны HP в адрес инвестиционного подразделения Deutsche Bank, что стало причиной изменения его позиции в отношении слияния за несколько минут до начала голосования.
Во фрагменте голосовой почты, адресованной Вaймeну, Карли Фиорина предлагает сделать "что-то особенное" для Deutsche Bank. В телеконференции за час до голосования Фиорина благодарит руководителей Deutsche и говорит, что "их голоса имеют большую важность для дальнейшего сотрудничества". Адвокаты Хьюлетта утверждали также, что руководители HP угрожали банку разрывом деловых отношений в случае голосования против объединения.
Как стало известно, Deutsche Bank достаточно тесно сотрудничал с HP в период борьбы за голоса акционеров - проводил консультации и поставлял "разведданные с рынка", за что должен был получить бонус в размере $1 млн. в случае одобрения сделки.
Фиорина и Ваймен заявили, что обращались к представителям Deutsche Bank с просьбой поддержать сделку, но не прибегали к какой-либо насильственной тактике.
Судья согласился, отметив, что "в приведенных фразах истцы не могут явно указать на факты запугивания возможным разрывом деловых отношений с Deutsche Bank со стороны руководства компании". Однако г-н Чендлер добавил, что имеющиеся улики поднимают тревожный вопрос "об этической стороне взаимоотношений между Deutsche Bank и его подразделением, осуществляющим управление активами".
Адвокаты Хьюлетта пытались доказать, что руководители HP изначально знали о низком экономическом эффекте слияния, но публично говорили об обратном.
Юристы представили внутренние документы с замечаниями финансового директора Compaq Джефа Кларка (Jeff Clarke) в котором проект называется "ужасным" и "катастрофическим" и говорится, что интеграционной команде "еще предстоит сделать очень многое".
Истцы также продемонстрировали суду записи из личного журнала руководителя Compaq Майкла Капелласа (Michael Capellas), который содержит фразу: "При таком курсе и скорости нас ждет провал".
Однако на свидетельских показаниях Фиорина и Ваймен заявили, что негативные комментарии были просто тактическим приемом: менеджеры HP и Compaq намеренно давали слабые прогнозы и ставили перед собой легко достижимые цели. Г-жа Фиорина назвала подобный процесс "искажением оценок ради общей пользы" и отметила, что такое происходит постоянно. Хьюлетт заявил в суде, что за 15 лет работы в качестве члена правления HP наблюдал только обратное: руководители подразделений давали слишком оптимистичные прогнозы. Однако другой представитель акционеров, входящий в правление, исполнительный директор Boeing Филипп Кондит (Phil Condit) возразил, отметив, что искажением оценок в подобных делах - достаточно распространенное явление.
В итоге Чендлер заключил, что объяснения представителей HP являются "убедительными" и "подкреплены необходимыми доказательствами".
Итоги голосования были официально объявлены 1 мая независимой фирмой IVS Associates, отвечающий за организацию и проведение голосования: 51,4% акционеров HP одобрили сделку, 48,6 высказались против.
30 апреля до вынесения постановления суда в ходе торгов на Нью-йоркской фондовой бирже акции HP выросли в цене на 13 центов, до $17,10, акции Compaq подешевели на 15 центов до $10,15. На вторичных торгах, когда решения суда уже стало известно, цена акций HP опустилась до $16,98, а акции Compaq поднялись более чем на 3% и стоили $10.50. 1 мая акции HP подешевели на 24 цента и стоили $16,86, акции Compaq выросли приблизительно на 5% до $10,65.
Теперь перед компаниями встают другие не менее серьезные проблемы, такие как сокращение 15000 рабочих мест из 150-тысячного штата сотрудников в течение двух последующих лет, а также свертывание неэффективных производственных направлений.
Предстоит решить и множество технических задач: например, поскольку объединенная компания сохраняет за собой название Hewlett-Packard, необходимо, чтобы на веб-сайте, вывесках, документах, торговых чеках Compaq появились логотипы HP.
После многолетней конкурентной борьбы на различных сегментах технологического рынка, производстве серверов, персональных и карманных компьютеров и оборудования, HP и Compaq собрали более 1000 сотрудников в так называемую "чистую команду", которая будет реализовывать интеграционный план, стараясь не раскрывать важную информацию другим служащим.
Усилия интеграционной команды очень важны для успешного завершения крупнейшего отраслевого слияния. Многие подобные сделки заканчивались неудачно из-за невозможности безболезненного объединения различных корпоративных культур, сложных производственных процессов, исследовательских проектов и сетей сбыта.
Многие аналитики считают, что новой HP понадобится как минимум шесть месяцев, чтобы начать осуществлять свои экономические обещания, включая заявленную экономию $2,5 млрд. и 12% рост доходов. Г-жа Фиорина заявила, что будет разочарована, если HP не превзойдет запланированных показателей.
Аналитик из Gartner Мартин Рейнолдс (Martin Reynolds) полагает, что финансовые успехи сделки могут стать заметными в течение года. Однако руководителям компании необходимо внести ясность в процесс запланированного сокращения штата. "Когда люди знают, что могут остаться без работы, от них нельзя ожидать отдачи. Необходимо четко определить, кто уходит, а кто остается, иначе у компании возникнут проблемы с организацией эффективной работы". Этот вопрос сейчас особенно важен, поскольку в период борьбы за голоса акционеров независимые исследования показали, что сотрудники HP в большинстве своем недовольны приобретением Compaq. Представители HP пока не объявили о дате начала увольнений.
Ожидается, что 6 мая акционеры Compaq получат 0,6325 акции Hewlett-Packard за каждую акцию своей компании, затем акции Compaq будут исключены из обращения на фондовом рынке. Биржевой тиккер Hewlett-Packard будет заменен с HWP на HPQ, чтобы показать присутствие в ее составе Compaq Computer. С 7 мая компании начнут функционировать как единая корпорация.
3 мая в ходе торгов на Нью-йоркской фондовой бирже акции Compaq подорожали на 24 цента до отметки $11, акции HP также выросли на 35 центов, достигнув цены $17,44.
Источники: Washingtonpost.com, Los Angeles Times, dailypress.com, CNN.
Короткая ссылка
