Поделиться
Акции: рост ИКТ не предвидится
На прошлой неделе российские рынки продолжили снижение вслед за мировыми, потеряв около 10%. Отскок в понедельник практически не сказался на акциях ИКТ-сектора. Долгосрочных драйверов для роста по-прежнему не видно.По итогам прошедшей недели индекс ММВБ снизился на 9%, индекс ММВБ-Телекоммуникации потерял 11,4%. Котировки большинства МРК снизились на 10-15%, хуже других неделю провел «Сибирьтелеком» (-21%).
На фоне продолжающегося падения динамику лучше рынка показали акции сотовых операторов: МТС вырос на 0,9%, рыночная стоимость «Вымпелкома» не изменилась за неделю. На капитализацию операторов не повлияла новость о том, что Credit Suisse пересмотрел целевые цены в сторону понижения.
Текущая рекомендация инвестбанка по бумагам МТС – «продавать», справедливая цена - $27 за ADR (цена закрытия в понедельник составила $23,66). Рекомендация по «Вымпелкому» - «держать», справедливая цена - $9 за ADR (цена закрытия в понедельник составила $6,69).
Credit Suisse отмечает, что на снижение рейтинга повлияло ослабление национальной валюты и сокращение доходов населения. Инвестбанк рекомендует покупать акции операторов фиксированной связи, имеющих более стабильный и предсказуемый денежный поток, в частности – «Комстар-ОТС».
S&P на прошлой неделе пересмотрело прогноз по рейтингам «Вымпелкома» со «Стабильного» на «Негативный». Причиной снижения также являются опасения в стабильности национальной валюты и способности компании генерировать денежный поток, достаточный для расчета по своим долговым обязательствам, половина из которых приходится на 2009-2010 гг.
| Компания | Изменение за неделю | Изменение с начала года | Капитализация, $ млн. | P/E |
| ЮТК | 6,8% | -0,5% | 55 | 1,3 |
| МТС | 0,9% | -11,3% | 9 345 | 4,1 |
| Ситроникс | 0,0% | 0,0% | 115 | |
| Вымпелком | 0,0% | -6,6% | 6 805 | 5,1 |
| Индекс S&P 500 | -2,1% | -7,9% | ||
| Индекс NASDAQ | -3,4% | -6,3% | ||
| IBS | -4,5% | -4,5% | 33 | |
| Asbis | -5,5% | -28,0% | 22 | |
| Комстар | -5,7% | -36,7% | 1 108 | 12,1 |
| Дальсвязь | -6,7% | -1,7% | 52 | 0,8 |
| Индекс РТС-Телекоммуникации | -8,2% | -11,4% | ||
| Ростелеком | -8,4% | -5,7% | 6 935 | |
| Индекс ММВБ | -9,0% | -10,6% | ||
| Северо-Западный Телеком | -11,1% | -11,1% | 167 | 1,5 |
| Индекс ММВБ-Телекоммуникации | -11,4% | -5,9% | ||
| Центртелеком | -11,4% | -13,2% | 170 | 0,9 |
| Уралсвязьинформ | -11,8% | -14,2% | 286 | 2,1 |
| Индекс РТС | -12,1% | -21,2% | ||
| ВолгаТелеком | -14,3% | -12,5% | 124 | 1,0 |
| Армада | -15,8% | -31,9% | 11 | 0,5 |
| Рамблер | -20,0% | -33,6% | 39 | |
| Сибирьтелеком | -21,1% | -22,3% | 117 | 0,8 |
| РБК | -25,7% | -33,6% | 62 |
Источник: Данные бирж, Банк Москвы
По итогам недели на 20% упали акции Rambler. Компания выпустила предварительные данные по финансовым показателям за 2008 г. Выручка Rambler составила $110 млн, рентабельность по EBITDA – около 10-15% вместо ожидавшихся 20-25%. Rambler прогнозирует выручку в 2009 г. на уровне прошлогоднего показателя.
В понедельник российский рынок вырос почти на 11% (по индексу ММВБ), однако подъем не коснулся ИКТ-сектора: индекс ММВБ-Телекоммуникации прибавил менее 1%. До конца недели можно ожидать сохранение повышательного тренда.
Короткая ссылка
