АФК «Система» выходит на IPO: в феврале этого года холдинг разместит допэмиссию в размере 16% своих акций на Лондонской фондовой бирже. За данный пакет руководство «Системы» рассчитывает выручить $1,5 млрд. Аналитиков смущает, что диверсифицированный холдинг «Система» выйдет на IPO целиком, тогда как интерес к акциям его отдельных дочек был бы более высоким.
Если в феврале состоится размещение, АФК «Система» станет первым российским диверсифицированным холдингом, акции которого торгуются на западных биржах. Как было объявлено, потенциальными приобретателями допэмиссии холдинга могут стать Bank of New York International Nominees, J. P. Morgan Chase, Citibank и Deutsche Bank. Предполагается, что владельцы «Системы» продадут пакет с некоторым дисконтом, для того, чтобы привлечь инвесторов.
По мнению аналитиков, выход на биржу диверсифицированного холдинга шаг спорный, поскольку, например, если инвестору интересны телекоммуникационные активы, не понятно, зачем ему покупать вместе с ними и акции страховой компании. Ранее «Система» планировала проведение собственного IPO лишь после выхода на иностранные биржи (где пока котируются только акции МТС) своих наиболее ликвидных дочек: РОСНО, МГТС, «Комстар», КНЦ, «Скайлинк». Однако впоследствии холдинг решил не ждать этого, а скорейшим образом провести собственное IPO. Причина «Системе» срочно нужны деньги на покупку «Связьинвеста», продолжение приватизации которого ожидается в этом году.
Впрочем, аналитики отмечают, что не до конца понятны и перспективы отдельных дочек «Системы». Так, не ясно будущее «Скайлинка»: пока этот оператор является лишь нишевым игроком, для выхода же на массовый рынок ему необходимо получение лицензии на второй диапазон (1900 и 2100 МГц). Относительно МГТС «Системе» так и не удалось договориться о выкупе принадлежащего «Связьинвесту» блокирующего пакета акций оператора. Кроме того, не утихают страсти вокруг приватизации МГТС. В частности, летом прошлого года Счетная палата пришла к выводу, что процесс приватизации оператора происходил с нарушениями закона, и обратилась в связи с этим в Генпрокуратуру. До сих пор юридически не оформлено объединение трех столичных альтернативных операторов «Комстар», «МТУ-Информ» и «Телмос» в единую компанию «Комстар Объединенные ТелеСистемы». Процесс неожиданно затормозил «Ростелеком», владеющий 20% «Телмоса». Наконец, компания «МТУ-Интел» в 2004 году совершила революцию на рынке столичного широкополосного доступа в интернет, предложив тарифы, которые на порядок дешевле предложений конкурентов. Этого «МТУ-Интел» удалось добиться благодаря тесному союзу с МГТС, но в текущем году все может измениться, ведь вступят в действие новые «Правила присоединения сетей электросвязи», в которых существенным традиционным операторам наподобие МГТС предписывается устанавливать равные условия доступа для альтернативных операторов.
Что же касается продажи «Связьинвеста», из-за которой, в основном, и проводится IPO «Системы», то аналитики предполагают, что в этой сделке компания будет участвовать в союзе с «Телекоминвестом». Согласно прогнозам «Ренессанс-Капитал», после продажи «Связьинвест» будет разделен между «Системой» и «Телекоминвестом» на отдельные межрегиональные компании электросвязи (МРК). Конкуренцию же этому союзу составит «Альфа-групп», которая, возможно, войдет в альянс со своими партнерами по нефтяному гиганту ТНК-BP: Access Industries Леонарда Блаватника и «Ренова» Виктора Вексельберга. Причем эти три компании стали собирать деньги на покупку «Связьинвеста» еще в прошлом году, продав принадлежащие им обязательства на акции British Pertrolium (BP) на сумму порядка $3,5 млрд. Стоит отметить, что Access Industries уже владеет перекупленным у Джорджа Сороса пакетом из 25% плюс одной акции «Связьинвеста».
АФК «Система» была создана в 1993 году Владимиром Евтушенковым на базе «Московского комитета по науке и технологиям», руководителем которого он являлся. Участники рынка единодушно сходятся во мнении, что своим успехом «Система» обязана близостью к столичному правительству и лично мэру Москвы Юрию Лужкову. Сейчас 75% холдинга принадлежит г-ну Евтушенкову, остальные акции распределены между топ-менеджерами «Системы».
Исторически сложилось, что основной оборот «Системы» приходится на телекоммуникации, поэтому в 1998 году холдинг выделил свои активы в области связи в отдельную управляющую компанию «Система-телеком». Наиболее важными из телекоммуникационных проектов холдинга являются две общенациональные сотовые компании: оператор второго поколения стандарта GSM «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) («Системе» принадлежит 50,4% акций, также ещё 10% в этом году должны перейти к холдингу) и оператор третьего поколения стандарта IMT-MC 450 (CDMA2000) "Скайлинк" (холдингу принадлежат 50% акций). Кроме этого, «Система» владеет акциями компании «Межрегиональный ТранзитТелеком» (МТТ, 45% акций), которая, будучи фактически монополистом на рынке транзитного трафика для сотовых операторов, является самым вероятным претендентом на получение лицензии на предоставление услуг дальней связи. Также в числе телекоммуникационных активов «Системы» столичный монополист «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), крупнейший альтернативный оператор связи «Комстар Объединенные Телесистемы» и один из ведущих московских интернет-провайдеров «МТУ-Интел» (владеет торговыми марками «Точка.ру» и СТРИМ и контролирует 90% московского рынка доступа в интернет по технологии DSL).
С недавних пор «Система» обратила пристальное внимание на ИТ-рынок, организовав «Концерн Научный Центр» (КНЦ), в который вошли зеленоградский разработчик интегральных схем «НИИМЭ и Микрон», производитель компьютерной и бытовой техники Sitronics, чешский разработчик аппаратного и программного обеспечения для телекоммуникационных компаний STROM и украинская компания «Квазар-Микро», специализирующаяся на сборке компьютеров и системной интеграции. «Системе» принадлежит также концерн «Радиотехнические и информационные системы», который контролирует ряд крупнейших российских производителей радиолокационных систем и телекоммуникационного оборудования и «Саранский телевизионный завод».
Есть у «Системы» и свой медийный концерн «Система Масс-Медиа», в который входят оператор платного эфирного телевидения «Космос-ТВ», московские радиостанции «Радио 7 На семи холмах», «Говорит Москва», петербуржские радиостанции «Мелодия» и «Эльдорадио», ежедневные газеты «Метро», «Россiя», еженедельная «Литературная газета», информационное агентство «Росбалт», рекламное агентство «Максима». Один из самых перспективных проектов концерна компания «Система Мультимедиа», которая планирует заниматься организацией платного телевещания по телефонным линиям с помощью технологии ADSL и производством интерактивного теле- и радиоконтента. Из других проектов «Системы» стоит отметить производителя вертолетов «Камов», страховое общество РОСНО, строительную компанию «Система-Галс», фармацевтическое предприятие «Медико-технологический холдинг», туристическое агентство «Интурист», торговый дом «Детский мир».
Поделиться
Короткая ссылка
