Украина: телеком-рынок ждет новых хозяев
Украинский рынок сотовой связи стоит на пороге перемен. Несмотря на то что пересмотр итогов приватизации вряд ли коснетсяСейчас на рынке присутствуют, помимо российских МТС и
Очевидно, что одной из причин является политическая нестабильность, в условиях которой иностранцы, привыкшие к стандартам корпоративного управления и прозрачности сделок, проигрывают национальным и российским компаниям. Масла в огонь подливает и предъявление налоговых претензий к операторам мобильной связи в России. В качестве другой причины часто называют «поделенность» украинского рынка. Однако это кажущийся фактор. По мнение экспертов, на украинском рынке есть все предпосылки для появления третьего национального оператора.
Привлекательность украинского рынка мобильной связи обусловлена, прежде всего, быстрыми темпами роста. По оценкам аналитика ИК «Антанта Капитал» Анны Крыловой, если ВВП Украины за 2004 год вырос на 12%, то объемы рынка мобильной связи в денежном выражении увеличились на 79%. О большом потенциале роста свидетельствуют многие показатели, в том числе финансовые результаты ведущих игроков UMC и «Киевстара», быстрый прирост абонентской базы, а также низкий уровень конкуренции в отрасли.
Согласно показателям квартальной отчетности, уровень рентабельности «Киевстара» по EBITDA в первом квартале 2005 г. составил 54%. По прогнозам ИГ «Ренессанс Капитал», уровень рентабельности UMC за первый квартал 2005 г. может составить до 50%. По данным Государственного департамента связи Украины, общее число абонентов сотовой связи в этой стране возросло за
Приведенные факты свидетельствуют о возможности появления третьего национального оператора, и шансы получить этот статус есть у каждой из трех компаний «второго эшелона» DCC, Golden Telecom, WellCom. «УкрТелекому» также, казалось бы, достаточно только получить лицензию на мобильную связь. Однако в данный момент входу в число национальных операторов препятствуют серьезные барьеры, которые в течение 2005 первой половины 2006 года станут для большинства компаний «второго эшелона» непреодолимыми.
Причина этого кроется, прежде всего, в распределении частот. Как известно, 98% сетей стандарта GSM принадлежат «Киевстару» и UMC, остальные 2% сетей распределены между DCC, ГТ и WellCom. То есть претенденту на статус третьего национального оператора необходимо, прежде всего, нарастить сетевое покрытие в регионах. Однако строительство новых станций и прокладывание сетей требует времени, которого у претендентов почти нет, а также большого объема инвестиций. Шансы привлечь инвестиции, достаточные для строительства региональной сети, есть только у лидеров отрасли, а также у «Украинских РадиоСистем» (торговая марка WellCom), в случае приобретения их «Вымпелкомом». Аналитики допускают возможность того, что, получив соответствующую лицензию, «УкрТелеком» сможет инвестировать достаточный объем средств в строительство сети. Но собственных средств «УкрТелекома» явно недостаточно.
Возможным решением является привлечение иностранного капитала. По заявлению министра Евгения Червоненко, украинское правительство надеется привлечь кредиты западных банков в размере $1 млрд. Но даже при положительном решении вопроса «УкрТелеком» проигрывает во времени. По мнению опрошенных экспертов, единственное, что остается «УкрТелекому», это освоение «нишевых» стандартов UMTS и
В случае покупки «Альфой» «Украинских РадиоСистем» компания сможет приступить к расширению собственной сети. Привлекательности УРС добавляет и генеральная лицензия на мобильную связь. Вопрос об исполнении опциона на покупку УРС будет решаться в июне на внеочередном собрании акционеров «Вымпелкома». Однако, по мнению Анны Крыловой, сделка не состоится. Скорее всего, «Альфе» не удастся добиться согласия акционеров на совершение сделки. Кроме того, по ее мнению, имеются более благоприятные варианты. В случае одобрения сделки июньским собранием акционеров
И это не предельный масштаб инвестиций в украинские телекоммуникации. Так, Telenor, по словам главного исполнительного
Теоретически Golden Telecom, на долю которого сейчас приходится 0,36% рынка или 58 тыс. абонентов, также имеет шансы попасть в первый эшелон украинских мобильных компаний. 30% акций компании принадлежат
В настоящее время Юрий Безбородов является главой компании
Безусловно, намерения нового правительства Украины относительно пересмотра итогов приватизации некоторых компаний могли бы стать одним из серьезных рычагов для завоевания позиций на рынке и устранения конкурентов. Однако большинство аналитиков придерживается мнения, что пересмотр итогов не коснется отрасли мобильной связи. Так, аналитик ИК «Финам» Иван Кабулаев считает, что «передел для большинства телекоммуникационных активов в Украине маловероятен. Основные компании индустрии были созданы „с нуля“, а „УкрТелеком“ на 93% принадлежит государству. Вместе с тем, для некоторых компаний существует угроза деприватизации: в первую очередь, это компании, приватизированные „в пользу“ опальных олигархов. В данном вопросе прогнозы строить очень сложно это связано с конкретными отношениями конкретных компаний с властными структурами». С этим согласна и Анна Крылова, которая приводит в пример два выигранных судебных разбирательства относительно покупки МТС 51% принадлежащей государству доли UMC.
В качестве одного из вероятных исходов «украинского вопроса» опрошенные CNews эксперты называют объединение «Вымпелкома» и «Киевстара» и создание единого оператора, который будет контролироваться