Разделы

Бизнес Инвестиции и M&A

Акции: Mail.ru и "Ситроникс" с начала года подешевели на четверть

Российский рынок ценных бумаг закрыл первый квартал на мажорной ноте. Растущие цены на нефть, укрепление курса рубля, позитивные статистические данные с западных рынков создали благоприятный фон для российских бумаг. Акции компаний ИТК-сектора, традиционно защитные во время медвежьего тренда, в период активного роста рынка не вызвали высокого спроса со стороны инвесторов и торговались разнонаправленно.

Индекс ММВБ достигнув по итогам марта отметки в 1 843 пункта, с начала года прибавил 8,4% (за март 5,8%) и довольно близко подобрался к историческим максимумам за все время существования биржи. Характер тренда говорит о том, что в течение 2-го квартала 2011 г. эта планка может быть пробита, однако сильнейший уровень сопротивления – 2000 пунктов, вероятно, заставит инвесторов зафиксировать прибыль вблизи этих рубежей. Перспектива закрепления выше этих уровней в среднесрочной перспективе в основном зависит от благоприятных внешних условий. Еще более впечатляюще в первом квартале 2011 г. выглядел Индекс РТС, показавший 16,3% прироста.

Позитивным курсом движутся и ведущие североамериканские площадки: индекс S&P-500 +5,0%, Dow Jones + 6,2%, чуть менее проворен высокотехнологичный NASDAQ +3,7%. Российские индексы отрасли телекоммуникаций показывают чуть боле низкую динамику относительно комплексных индексов: ММВБ «Телекоммуникации» +7,3%, РТС «Телеком» +13,2%. При этом важно учитывать, что в базах расчета этих индексов наибольший вес имеют МРК Связьинвеста, что делает их не до конца объективными, особенно при условии, что эпоха рынка акций МРК осталась в прошлом. 1 апреля компании «ЦентрТелеком», «Сибирьтелеком», «Дальсвязь», «Уралсвязьинформ», «ВолгаТелеком», СЗТ, ЮТК и «Дагсвязьинформ» перестали существовать как самостоятельные юридические лица. На ожидании этого события бумаги Ростелекома показали положительную динамику (+8,9% за март).

Среди других эмитентов на российских площадках наибольшим спросом со стороны быков пользовались бумаги БашИнформСвязи (+137,6% за квартал). Один из крупнейших операторов широкополосного доступа в интернет, оставшийся «за бортом» объединенного Ростелекома, выглядит весьма привлекательным активом для крупнейших игроков рынка, в контексте общего тренда развития услуг ШПД-сервисов.

Эмитент/Индекс Срвзв. цена, 01.04.11 Изм. За мес Изм. с начала года Капитализация, млн
Российские компании на отечественных площадках
O2ТВ 4,4 -1,5% 44,5% 463,80р.
Армада 420,2 -6,1% 12,1% 5 373,36р.
БашИнформСвязь 14,2 32,9% 137,6% 9 755,02р.
Комстар 205,0 2,1% -0,8% 84 436,59р.
МТС 260,9 5,7% -0,1% 493 487,75р.
РБК ИС 43,9 -1,0% -18,8% 6 504,68р.
РБК ТВ 40,7 -4,8% -26,3% 15 150,49р.
РНТ 77,0 -8,8% -7,8% 1 291,68р.
Ростелеком 172,6 8,9% 6,8% 112 722,03р.
Система 34,8 17,6% 26,5% 286 643,60р.
Российкие компании на иностранных площадках
Sitronics (LSE) 0,8 -18,5% -25,7% ? 90,5
IBS Group (BB) 23,2 15,7% 18,6% ? 584,1
Mail.ru Group(LSE) 29,4 -22,2% -23,2% ? 3 985,0
VimpelCom (NYSE) 14,4 2,0% -5,4% $3 992,2
Mobile TeleSystems (NYSE) 21,5 15,3% 3,7% $8 193,8
Rostelecom (LSE) 36,6 11,0% 22,3% Н/Д
Sistema (LSE) 29,7 16,0% 16,9% $8 236,5
CTC Media (NasDAQ) 24,0 15,9% -0,7% $3 723,2
Индексы
SnP-500 1 333,4 1,1% 5,0%
D&J-Ind 12 370,4 1,7% 6,2%
NASDAQ Comp. 2 791,2 1,1% 3,7%
ММВБ 1 843,4 5,8% 8,4%
ММВБ ТКК 2 639,7 5,4% 7,3%
РТС 2 076,8 5,3% 16,3%
РТС Телеком 302,4 3,3% 13,2%
Иностранные компании
AT&T 30,6 8,4% 3,5% $181 008,1
Adobe Systems Inc. 34,0 -1,0% 9,1% $17 288,8
Apple 347,4 -1,4% 6,1% $317 435,5
Cisco Systems 17,1 -8,2% -16,4% $94 197,0
Dell 14,5 -7,6% 5,6% $27 680,4
Google 592,1 -2,9% -1,5% $148 464,3
HP 40,8 -5,9% -4,9% $88 677,9
IBM 163,7 1,4% 10,9% $200 333,2
Intel 20,0 -7,3% -4,7% $108 223,4
Microsoft 25,4 -4,0% -9,5% $214 092,7
Oracle 33,9 4,6% 6,7% $171 883,3
SAP AG 43,6 -1,0% 14,0% ? 53 730,0
Verizon 38,5 5,7% 6,5% $107 716,0
Yahoo 16,9 3,4% 0,3% $22 050,5

Источник: CNews Analytics

Бумаги АФК «Система» подросли на 26,5% на обнародовании стратегических планов компании на 2011 г. в нефтегазовом секторе, а так же положительной финансовой отчетности за 4-й квартал 2010 г. по РСБУ. Акции телеканала O2ТВ поднялись на 44,5%, за счет крупной покупки в середине февраля, на новостях об установленной цене размещения допэмиссии акций существенно выше рынка. Акции компаний МТС и Комстар-ОТС, только что завершивших слияние, двигались весь в квартал в боковом тренде и закончили его с тем же результатом, что и начали: прирост менее 1,0%.

Эффективность киберзащиты вырастет, если снизится рутинная нагрузка на специалистов
безопасность

На западных площадках среди АДР российских Телекомов и ИТ-компаний почти четверть стоимости потеряли бумаги недавно вышедшей на IPO Mail.ru Group, а так же "Ситроникс" –23,2% и -25,7% соответственно. Более привлекательно смотрелись бумаги Ростелекома на Нью-Йоркской площадке и АФК «Система» на Лондонской: +22,3% и +16,9% за квартал соответственно. На Берлинской бирже на 18,6% поднялись в цене бумаги IBS group.

Бумаги иностранных ИКТ-компаний в целом торговались в рамках общего тренда площадок США. Особняком среди них смотрится Cisco Systems (–16,4% за квартал): бумаги компании находятся в затяжном падении с конца прошлого года, ввиду весьма негативных прогнозов по прибыли на 1 квартал 2011 г. Даже решение руководства крупнейшего в мире провайдера сетевого оборудования впервые за всю историю компании выплатить дивиденды своим акционерам пока в корне не изменило ситуацию. Напротив, бумаги крупнейшего в мире производителя бизнес-ПО SAP AG (+14,0%) взлетели на прогнозах по объему квартальных продаж и прибыли, превзошедших ожидания аналитиков.