Акции: Российские ИТ и телекомы за 2011 г. обвалились на четверть
По итогам года индекс ММВБ снизился на 16,93%, отраслевой индекс ММВБ ТТК потерял 15,9%. В среднем потери стоимости российских компаний сектора ИТ и телекоммуникаций составили 23,3% за год.В течение 2011 г. отечественные индикаторы, поддерживаемые одной лишь идеей высоких цен на сырье, часто двигались вопреки динамике зарубежных площадок, игнорируя внешнеэкономический негатив, связанный с долговым кризисом в еврозоне, ростом безработицы, инфляции и социальной напряженности в США, замедлением темпов роста экономики Китая и других развивающихся стран. Слабее других наш рынок реагировал на военные конфликты в Ливии, революции в Тунисе и Египте и другие гражданские события в странах арабского мира.
Такое движение рынка было обусловлено привлекательностью российских бумаг для иностранных инвесторов, поскольку политическая и экономическая ситуация в России была значительно более прозрачной нежели в развитых странах. Позитивный инвестиционный климат российской экономики пошатнулся в декабре, когда результаты парламентских выборов вызвали волну негодования населения, что привело к масштабным митингам в Москве и других крупных городах страны. Масла в огонь подлили западные СМИ, представившие в своих заголовках, в общем-то, мирное выражение гражданами России своей политической позиции едва ли не как начало гражданской войны.
В результате отечественный рынок ценных бумаг в декабре испытал резкий отток иностранного капитала, да и стоимость нефти то и дело снижалась. Эти факты поставили крест на ожидаемом предновогоднем ралли. По итогам 2011 г. индексу ММВБ едва удалось удержаться на отметке в 1400 пунктов, хотя в начале декабря, как раз в преддверии его старта, он находился на уровне выше 1500 пунктов.
В декабре пострадали и все крупнейшие российские ИТК-компании: «Ростелеком», «Яндекс», МТС, Mail.ru, «Система» и «Вымпелком» потеряли более 10%. Для многих из них отток западного капитала стал причиной низких результатов и по итогам всего 2011 г. Практически все игроки рынка за исключением «Башинформсвязи» (+130,4%) оказались в минусе. Наибольшие потери пронесли бумаги медиахолдингов РБК (-75,1%) и «СТС Медиа» (-63,7%). Более 40% стоимости потеряли акции ИТ-компаний: РНТ (-42,4%) и «Ситроникс» (-40,6%). В группу компаний, потерявших порядка трети цены попали бумаги трех крупнейших публичных телекомов: крупнейшие российские операторы сотовой связи «Вымпелком» (-37,7%) и «Мобильные Телесистемы» (-29,1%), а так же корпорация АФК «Система» (-33,8%). К ним присоединилась и одна из крупнейших интернет-компаний в Рунете – Mail.Ru Group (-32,0%).
Эмитент/Индекс | Изменение за месяц | Изменение с начала года | Ежемесячная рыночная капитализация, млн долл. |
Российские компании | |||
Башинформсвязь | 12,1% | 130,4% | 404,7 |
Ростелеком | -12,4% | -5,8% | 13 838,2 |
Армада | 7,2% | -18,6% | 136,4 |
Яндекс | -10,4% | -21,2% | 6 363,0 |
IBS Group (BB) | -6,3% | -23,3% | 482,0 |
Мобильные Телесистемы | -15,0% | -29,1% | 15 167,5 |
Mail.ru Group (LSE) | -15,6% | -32,0% | 5 435,6 |
O2ТВ | -14,5% | -33,8% | 8,7 |
Система | -15,9% | -33,8% | 8 110,8 |
Вымпелком | -16,8% | -37,7% | 15 419,1 |
Ситроникс | 0,0% | -40,6% | 114,6 |
РНТ | -3,1% | -42,4% | 23,6 |
СТС Медиа | -10,1% | -63,7% | 1 379,7 |
РБК | -13,9% | -75,1% | 136,3 |
ММВБ ТТК | -8,9% | -15,6% | 67 020,1 |
Иностранные компании | |||
IBM | -1,6% | 24,5% | 216 724,3 |
Apple | 6,0% | 23,6% | 376 410,7 |
Intel | -12,5% | 15,8% | 123 481,0 |
Verizon | 6,3% | 10,9% | 113 583,4 |
SAP AG | -4,8% | 10,0% | 66 747,6 |
Vodafone | 2,3% | 9,9% | 140 632,3 |
8,2% | 7,4% | 209 198,9 | |
Dell | -7,2% | 6,9% | 26 282,9 |
AT&T | 5,0% | 2,1% | 179 202,2 |
China Mobile | -2,4% | 0,8% | 194 650,6 |
Yahoo | 2,7% | -4,0% | 20 006,0 |
Microsoft | 2,0% | -7,5% | 218 380,3 |
Cisco Systems | -3,7% | -11,8% | 97 195,6 |
Oracle | -18,2% | -19,2% | 128 912,7 |
Telefonica | -8,3% | -21,7% | 78 455,1 |
HP | -7,8% | -39,9% | 51 108,7 |
NASDAQ Comp. | 0,3% | -3,2% |
Главным событием года в отрасли стало создание объединенной национальной телекоммуникационной компании «Ростелеком» на базе семи МРК госхолдинга «Связьинвест» и оператора «Дагсвязьинформ». Вновь созданный универсальный оператор связи показал в течение 2011 г. высокую устойчивость к негативным рыночным факторам – потери стоимости бумаг по итогам года составили всего 5,8%, что по сравнению с результатами других телекомов можно считать успехом.
Так же следует отметить публичное размещение акций интернет-компании «Яндекс» на высокотехнологичной североамериканской площадке NASDAQ. Появление в котировальных списках бумаг перспективной российской компании было позитивно воспринято рынком и в первые недели торгов бумаги показывали уверенный рост. Однако в конце года достигнутых уровней удержать не удалось и бумаги потеряли в цене порядка 20% от первоначальной цены размещения.
В первом квартале 2012 г. привлекательность бумаг российских ИТК-компаний для иностранных инвесторов будет находиться под влиянием настроений граждан в преддверии президентских выборов. Очевидно, что уход «западных» денег продолжится, российские инвесторы станут ориентироваться больше на внутрикорпоративные события, однако долговой кризис Евросоюза по-прежнему продолжит оказывать существенное влияние на котировки ценных бумаг российских эмитентов.