Поделиться
Акции ИКТ-компаний в феврале подешевели под влиянием событий на Украине
Мировые фондовые рынки продолжают торговаться в рамках долгосрочного восходящего тренда, в то время как российский рынок остается под серьезным давлением. Ослабление рубля и ситуация на Украине уронили в феврале котировки многих российских ИКТ-компаний.После недолгой коррекции, пришедшейся на конец января, в течение февраля мировые фондовые рынки в основном продолжили торговаться в рамках долгосрочного восходящего тренда. Основными драйверами роста выступали позитивные корпоративные новости и в целом довольно сильная экономическая статистика.
В свою очередь, российский рынок оставался под серьезным давлением. Ключевым фактором нестабильности на рынках развивающихся стран по-прежнему выступало сокращение программы количественного смягчения, провоцирующее отток инвестиций и ослабления рубля. Усугубившим и без того сложную ситуацию стал социально-политический кризис на Украине, к концу месяца переросший в глобальное геополитическое противостояние.
Одновременно некоторую поддержку российским индексам оказывали стабильные цены на нефть, которые после падения в район $105 за баррель марки Brent к концу месяца восстановились до уровня $109.
В результате, по итогам февраля индекс ММВБ снизился на 0,64% до отметки 1444,71 пт., в то время как индекс РТС потерял около 2,59% и снизился до 1267,27 пт. При этом отраслевой индекс «ММВБ телекоммуникации» выглядел хуже широкого рынка. За рассматриваемый период снижение составило около 4,19% (до 2097,48 пт.). Nasdaq Composite вырос на 4,98%, до 4308,12 пунктов.
Бумаги крупнейших высокотехнологичных мировых корпораций в целом выглядели примерно сопоставимо с широким рынком. Поддержку котировкам оказывал общий позитивный фон, а также отдельные корпоративные события. Несмотря на превалировавший политический и экономический контент, февраль в целом оказался весьма богатым на интересные новости в TMT-индустрии.
В частности, в конце месяца в Барселоне в очередной раз прошла крупнейшая профильная выставка Mobile World Congress 2014, где сразу несколько мейджеров анонсировали новые флагманы, а российские производители дебютировали с YotaPhone. Кроме того, смотр достижений в очередной раз подтвердил некоторые принципиальные тренды – в частности, набирающий силу рост интереса в отрасли к сегменту носимых устройств.
Можно отметить, что такие хедлайнеры как Apple и Microsoft после весьма насыщенного важными событиями начала года в феврале взяли передышку и дали инвесторам возможность спокойно взвесить все «за» и «против». Каких-либо громких анонсов не было, при этом значительные новостные поводы, видимо, появятся в марте. Акции Apple выросли за период примерно на 5%, частично компенсировав январскую просадку на фоне слабой рентабельности, Microsoft прибавил немногим более 1% — акционеры и рынок ждут, как проявит себя новый CEO.
В свою очередь, большинство российских эмитентов ТМТ-сектора в феврале серьезно корректировались, находясь под давлением сложной конъюнктуры локального рынка. Основную роль в падение котировок играло ослабление рубля и формирование неблагоприятных прогнозов по развитию ситуации в потребительском секторе в течение 2014 года. Корпоративные новости в большинстве случаев не смогли нивелировать заложенный рынком негатив.
Динамика курсов акций ИКТ-компаний в феврале 2014 г.
| Эмитент/Индекс | Изменение за месяц, % | Изменение за год, % | Капитализация, $млн |
|---|---|---|---|
| Российские компании | |||
| Mail.ru | 12% | 56,89% | 8 816,3 |
| Вымпелком | 4,85% | -5,75% | 16 453,1 |
| EPAM Systems | 2,52% | 80,5% | 1 894,3 |
| Yandex | 2,04% | 62,06% | 14 311,7 |
| Мегафон | 1,18% | 21,88% | 20 294,9 |
| Luxoft | 0,11% | - | 1 221,7 |
| Армада | -0,69% | -15,46% | 67,5 |
| Система | -1,35% | 53,68% | 12 123 |
| IBS Group | -2,46% | 39,42% | 530,3 |
| Башинформсвязь | -3,23% | -22,93% | 211,5 |
| МТС | -4,05% | 3,16% | 17 792,9 |
| СТС Медиа | -7,85% | -10,43% | 1 667,4 |
| Ростелеком | -10,46% | -19,33% | 2 734,7 |
| РНТ | -12,41% | -58,55% | 6,7 |
| РБК | -13,79% | -55,94% | 50,3 |
| О2ТВ | -21,06% | -63,05% | 8 |
| Иностранные компании | |||
| Vodafone | 12,17% | 46,37% | 202 990,1 |
| Facebook Inc | 9,41% | 167,63% | 170 020,2 |
| Atos | 8,57% | 23,84% | 8 118,9 |
| Oracle | 5,99% | 20,97% | 183 517,1 |
| Samsung | 5,39% | -11,66% | 198 002,8 |
| Apple | 5,12% | 18,88% | 482 446,6 |
| SAP | 5,06% | -0,31% | 98 566,5 |
| IBM | 4,81% | -13,19% | 207 067,5 |
| Hewlett-Packard | 3,03% | 25,34% | 58 066,2 |
| 2,94% | 53,07% | 419 490,6 | |
| Microsoft | 1,24% | 33,9% | 317 467,9 |
| Intel | 0,9% | 14,42% | 123 344,4 |
| Cisco Systems | -0,5% | 5,16% | 116 354 |
| China Mobile | -0,63% | -10,5% | 189 838,4 |
| Verizon Communications | -0,92% | -2,18% | 137 776,3 |
| Telefonica | -1,84% | -30,1% | 46 836,8 |
| AT&T | -4,17% | -11,94% | 174 328 |
| Отраслевые индексы | |||
| NASDAQ Composite Index | 4,98% | 31,85% | 6 881 879,4 |
| MICEX Telecommunications Index | -4,19% | -8,14% | 35 306,4 |
Источник: CNews Analytics, 2014
Среди российских телекоммуникационных компаний наиболее позитивно выглядели бумаги «Мегафона» и «Вымпелкома». Устойчивость акций «Мегафона» во многом объясняется высокой фундаментальной привлекательностью компании – по многим параметрам «Мегафон» сейчас выглядит интереснее конкурентов. Кроме того, в феврале ВОСА большинством голосов одобрило покупку имущества у дочернего «Скартела» (Yota) – выкуп сетевой инфраструктуры будет способствовать ускорению интеграции.
Акции «Вымпелкома» после жесткой коррекции в конце января в целом демонстрировали умеренный восходящий тренд. Из корпоративных событий можно отметить объявление новой бизнес-стратегии, ориентированной на повышение лояльности клиентов, что, безусловно, выглядит актуально на фоне роста конкуренции. Кроме того, в январе-феврале компания значительно усилила менеджерскую команду в России, что потенциально может сформировать значительную поддержку результатам в среднесрочной перспективе.
Умеренное снижение котировок продемонстрировал «Ростелеком». Дополнительным негативом (в сумме с уходом инвесторов на фоне политического кризиса на Украине) стало объявление низких коэффициентов очередного выкупа бумаг у миноритариев (в рамках выделения мобильных активов).
В свою очередь, результаты торгов бумагами МТС за рассматриваемый период оказались особенно слабыми. Помимо сложного рынка, дополнительным фактором коррекции выступали долги, номинированные в валюте, а также риски подразделения компании на Украине, но, тем не менее, в краткосрочной перспективе эти факторы удержать бумаги в зеленой зоне не смогли.
Бумаги АФК «Система» также торговались в нисходящем тренде. Новостной фон был в целом позитивный, но даже ряд крупных сделок M&A не обеспечил устойчивости. В феврале компания одобрила покупку 10% акций Ozon.ru, подписала соглашение об увеличении доли в капитале интегратора «Энвижн Груп», а также заявила о готовящемся в ближайшее время IPO подконтрольной компании сети «Детский Мир». Это сильные среднесрочные драйверы, положительное влияние которых будет более очевидным после улучшения конъюнктуры.
Заметное снижение наблюдалось в бумагах «Яндекса». Дополнительным негативом оказалось несоответствие опубликованной отчетности (в целом довольно сильной) предварительному консенсус-прогнозу. Из интересных корпоративных новостей можно отметить релиз прошивки «Яндекс.Кит» для смартфонов на базе Android. Можно предположить, что на рынках России и ряда стран СНГ «Яндекс.Кит» быстро займет весьма заметные позиции, что позволит эффективно продвигать активно формирующуюся и расширяющуюся собственную экосистему мобильных приложений компании и прежде всего повысить популярность и узнаваемость Yandex.Store.
Акции российской ИТ-компании IBS Group Holding в течение рассматриваемого периода находились в устойчивом негативном тренде. Капитализация эмитента заметно снизилась, несмотря на умеренно-позитивный новостной фон. Холдинг сообщил о внедрении ERP-системы на платформе SAP для компании «Трансмаш». Параллельно, IBS Group стал внешним поставщиком услуг по поддержке корпоративной ERP-системы ритейлера «Уютерры».
Акции Mail.Ru Group также не удержался в зеленой зоне. При этом компания опубликовала интересные новости, которые могут поддержать котировки в дальнейшем. Холдинг представил в целом довольно сильную отчетность за 2013 год по МСФО.
Совокупная чистая прибыль Mail.Ru Group за отчетный период увеличилась на 36,1% до 11 447 млн руб., совокупная сегментная выручка выросла на 29,6% до 27 404 млн руб., а совокупный сегментный показатель EBITDA возрос на 30,8% до 15 087 млн руб. (г/г). Кроме того, финансовый директор Мэтью Хэммонд (Matthew Hammond) заявил о планах провести листинг в России – данный вопрос был предварительно одобрен на совете директоров Mail.Ru Group. Ожидается, что объем размещаемых в России акций будет незначительным, тем не менее, данное решение позитивно с точки зрения повышения ликвидности торгов.
Короткая ссылка
