Поделиться
"Система" накачивает Sitronics перед IPO
Концерн Sitronics готовится к приобретению двух европейских призводителей телеком-оборудования. Новые активы не только дадут компании выход на европейский рынок, но повысят ценность Sitronics в глазах инвесторов перед грядущим IPO. Концерн Sitronics, высокотехнологичная "дочка" АФК «Система», и греческая компания Intracom Holdings объявили о достижении предварительной договоренности по приобретению контрольного пакета акций (51%) в компании Intracom Telecom - крупнейшем производителе телекоммуникационного оборудования и информационных систем в Греции. Intracom Telecom предоставляет ряд продуктов по широкополосному выходу в интернет для фиксированной и мобильной связи, системы передачи данных, в том числе системы предоставления контента (IPTV, triple-play).Как сообщил CNews начальник управления по взаимодействию с инвесторами АФК "Система" Алексей Курач, покупка Intracom будет осуществляться на деньги Sitronics. Что же касается долга, который есть на сегодняшний день у Intracom Telecom, то, по словам г-на Курача, компания сможет возместить его сама. Он подчеркнул, что наличие долга у компании не стоит расценивать как негативный фактор. Отметим, что впервые о возможности покупки «Системой» греческой компании CNews писал в конце января. Сумма сделки составит около €120 млн.
Кроме того, стало известно о подписании «Системой» протокола о намерениях приобрести контрольный пакет акций обанкротившейся итальянской ИТ-компании Finmek, которая занимает 16-ое место в мире по производству электронного оборудования – в том числе,телекоммуникационного, медицинского и спутникового. Как рассказали CNews в АФК «Система», протокол, подписанный 11 февраля, подразумевает, что в течение 40 дней будет осуществляться due diligence – оценка финансового и правового положения компании. По словам пресс-секретаря компании Сергея Филиппова, протокол о намерениях был заключен в рамках недавних переговоров российских предпринимателей с правительством Италии. Сумма сделки пока не разглашается.
От приобретений новых компаний в «Системе» ожидают синергии. «Задача АФК «Система» - обеспечить синергию между сервисной «дочкой» - «Система-телеком», которая предоставляет услуги и потребляет телеком-оборудование, и между Sitronics, который производит это оборудование, - говорит Сергей Филиппов. - Обратите внимание, что это уже не первая покупка компании, производящей телеком-оборудование. Четыре года назад мы приобрели компанию Strom Telecom, сейчас речь идет о покупке греческой компании Intracom и итальянской Finmek. Существует продуманная стратегия по выходу на зарубежные рынки. С одной стороны, мы выходим в Европу, с другой стороны, сейчас активно развивается фиксированная связь, и одна из задач «Комстара» - это развитие фиксированной связи внутри страны. Для этого требуется оборудование, и сама «Система-Телеком» будет одним из потребителей этой техники – и от Strom, и от Intracom». Говорить сейчас о продуктах Finmek, по его словам, пока рано - до завершения 40-дневного срока. «По крайней мере, внутри «Система-телеком» существует спрос на такую технику», - отмечает г-н Филиппов.
Он заявил также, что в компании надеются на успешное завершение сделки по покупке Intracom, хотя, по его словам, предстоит еще решить «очень много сопутствующих вопросов, связанных с оценкой самого бизнеса». После приобретения активов будет проведена их реорганизация и налажены связи между производителями.
Елена Санарова, замгендиректора по связям с общественностью Sitronics, подчеркивает, что обсуждать совместную операционную деятельность Intracom и Strom пока преждевременно, так как на сегодняшний день достигнута лишь устная договоренность о покупке. В то же время, уже сейчас можно утверждать, что Intracom войдет в дивизион «Инфокоммуникации», который в настоящее время специализируется на поставках коммутационного оборудования, биллинговых систем и NGN. «Безусловно, эта компания войдет в наше инфокоммуникационное направление, - рассказала в беседе с корреспондентом CNews Елена Санарова. - Это произойдет только после согласования всех деталей, подписания контакта. Безусловно, нас интересуют рынки, на которых работает Intracom, а также продукты, которые дополнят и усилят продуктовую линейку Strom Telecom. Однако о том, как будет происходить интеграция, пока рано говорить».
Аналитики отмечают, что новые покупки могут стать для «Системы» "окном" не только в Европу, но и на рынки Ближнего Востока и Северной Африки, где имеют интересы приобретенные компании. «Безусловно, они способны дать «Системе» новые корпоративные контакты по сбыту продукции в перспективных регионах, - утверждает Владислав Кочетков, аналитик ИК «Финам». - Эти рынки видятся достаточно емкими, динамично развиваются, но в то же время являются закрытыми. Покупка иностранных активов – вполне приемлемая плата за вход на них». В «Финаме» также считают, что новые активы способны изменить имидж АФК - после покупки Finmek в число контрагентов «Системы» автоматически войдут, например, ведущие европейские автопроизводители. «Кроме того, имеет смысл вспомнить проанонсированный ранее ребрендинг «Системы», который, скорее всего, сделает корпоративную структуру АФК более понятной для европейцев, - продолжает эксперт. - Все это позволит компании успешно работать на западных рынках капитала, в том числе за счет IPO своих многочисленных дочерних компаний».
Негативных последствий для «Системы» от новых приобретений аналитики не ожидают. «Большого негатива не будет – у «Системы» достаточно ресурсов для того, что восстановить рыночные позиции этих компаний, - полагают в «Финаме». - Опять же, предыдущий опыт показывает, что успешный бизнес за рубежом «Системе» никто продавать не намерен, а новые рынки корпорации осваивать надо. Другое дело, что условия сделок, например, сохранение рабочих мест в Finmek, могут значительно снизить эффективность вложений «Системы».
Отметим, что переговоры о приобретении Sitronics новых компаний проходят накануне дебютного выпуска еврооблигаций. Так, 13 февраля было объявлено о назначении инвестиционных банков ABN AMRO и Credit Suisse организаторами выпуска евробондов по правилу Reg S. «Наши позиции в Европе с выходом евробондов будут усилены, - говорит Елена Санарова. - Инфокоммуникации - одно из ведущих наших бизнес-направлений, и в этом смысле усиление, безусловно, позитивно повлияет на развитие компании, что хорошо перед IPO». Напомним, что IPO Sitronics планируется приблизительно через год – в феврале 2007 года. Об этом еще в июне 2005 г. заявил основной акционер концерна — АФК «Система». «Пока никаких конкретных планов по срокам мы сказать не можем, - говорит Елена Санарова. - Мы к этому стремимся и готовимся, но точную дату пока называть рано. Акционеры говорят, что это произойдет в течение года».
«Покупку Finmek логично расценивать также как элемент подготовки Sitronics к IPO - вполне вероятно, что итальянская компания будет интегрирована в структуру этой «дочки» АФК, - считают эксперты «Финам». - Если это произойдет, станет понято, что Sitronics будет размещаться именно на западных биржах, скорее всего, LSE. Впрочем, от этого выиграют и российские инвесторы – велика вероятность, что «Микрон», входящий в состав Sitronics и котирующийся на РТС, увеличит свою стоимость».
Короткая ссылка
